Simone
2006年第一季度钢材价格走势预测
春季历年来都是建筑用钢材价格走势走强的黄金时期,然而在经历平淡的2005年下半年后,人们对今年春季的价格走势抱有信心并不坚定了,即使春节后市场价格曾经小幅攀升,但人们的市场心态仍然已经恶化到了非常脆弱的程度,甚至任何偶然的、非直接因素都会导致价格走势的波动。我们认为目前的钢材价格虽然大幅度回升的时机还没有显露,但仍存在局部、持续、小幅回升的机会。
一、与全球粗钢产量除中国外呈现持续下降的趋势相反,中国粗钢产量保持高速度持续增长。其中板材类产品增速过快,遥遥领先其他钢种的增长幅度,预计价格回升阻力较大,而线材、钢筋市场价格有望初步摆脱困境。
中国粗钢产量连年上涨,增速在20%以上,同全球其他地区的逐步减产形成对照。国内供需矛盾决定了今年国内钢市价格上扬缺乏足够的动力。2005年全球产钢在11.09亿吨以上,比2004年增长了6.7%。其中中国粗钢产量为3.49亿吨,同比增长了24.6%。除中国外其他国家和地区则呈现微弱的负增长。
从品种结构上看,2005年全年产钢材3.71亿吨,同比增长24.1%。其中长材1.83亿吨,同比增长19.8%,低于全部钢材产量增长幅度4.3个百分点。其中线材、钢筋产量合计为1.28亿吨,占国内全部钢材产量的比重为34.6%,比04年下降了1.5个百分点；板材类产品1.41亿吨,同比增长31.8%,高于全部钢材产量增长幅度7.7个百分点,占国内全部钢材产量的比重为38.6%,比04年上升2.4百分点。国内板材类品种,由于增速过快,短期内供求关系不会有明显改善,价格回升阻力较大。而以线材、钢筋为代表的建筑用钢材产量增速相对较低,随着品种结构的改善且逐步加大出口力度等因素,价格触底反弹的力度相对较强。
二、国家总体经济发展速度保持在9%以上,随着宏观调控的缓冲消失,预计经济增长对钢市的拉动规模虽然没有减弱,但相对于整体仍然快速增长的钢铁行业而言,拉动力量相对减弱了。同时,受铁矿石继续涨价的可能性、人民币升值、国家对出口退税政策的调整以及国外反倾销等贸易壁垒的影响,国内钢铁企业出口可能陷于"悲惨"的快速增长。而在出口扩大的同时,国内资源的相对减少,舒缓了供需矛盾对市场价格的压力。
同时,固定资产投资增速保持巨大惯性,是拉动钢材消费增长的主要动力。2005年前11个月固定资产投资增速达到了27.8%,比年初头两个月增速加快了3.3个百分点。但是有以下特点形成价格回升的阻力:一是房地产投资增速继续呈现回落。房地产投资总额约占全部固定资产投资投资的四分之一,自2005年3月份以来,房地产走资增速就开始逐步回落。1-11月投资增速仅仅为23.3%,低于全部固定资产投资增速4.5个百分点；二是钢铁行业投资增速逐步回落。2005年四季度起,钢铁行业固定资产投资投资增速环比降低。截至2005年前11个月,投资增速为21.1%,低于全部固定资产投资增速6.7个百分点。同时比前三个季度投资增速回落了2.3个百分点。
尽管如此,今年春季钢市价格还是有机会实现局部反弹:
1、虽然中国仍然在进行2006年铁矿石价格的谈判,但目前涨价的可能性越来越明显,成本支撑继续成为价格的回升因素之一。
尽管对于2006年铁矿石现货契约合同的谈判,中国的钢铁生产商在价格预期上表现出与几大铁矿石供货商存在较大的分歧。中国钢铁协会常务副会长、秘书长罗冰生不久前表示,中国年钢产量最大的上海宝山钢铁集团仍然在和澳大利亚的BHP Billiton有公司、Rio Tinro集团和巴西的CVRD公司进行2006年全年铁矿石合同条款的谈判。铁矿石价格的谈判从去年年底就开始了,预计在今年3月份结束,合同条款为一年,若达成协议,中国其它的钢铁企业也将使用此合同的价格。来自日本的消息说中国钢铁企业在2006年1月份早期接受铁矿石现货价格每吨44美元的合同价格,比去年平均价格上涨了10个百分点。由于预计2006年中国国内的钢铁生产可能会放慢,因此中国进口铁矿石价格上涨幅度同2005年相比也会减慢,但价格下降的可能性很小。
2、自去年开始,中国的钢铁产品进出口形势发生逆转,出口价格和出口量都开始扮演重要角色,出口份额占国内产量的比重越来越大。
(1)国内钢材出口在上年最后一个季度开始回升,钢坯所占比重大幅度增加。
2005年全年累计出口钢铁产品2776万吨,其中钢材累计出口2052万吨,同比增长44.25%；钢坯累计出口707万吨,同比增长16.69%。累计出钢锭162万吨,同比增长68.02%。
根据统计的出口数据,上年第四季度,出口钢材占全部钢铁产品出口比重比9月份,分别环比降低1.3、10.9和13.3个百分点,而钢坯比重则分别环比上升了1.4、10.9和13.5个百分点。
从出口钢材的品种结构看,棒线材比例有所提高,年底比年初提高了1.9个百分点,达到了32.5%；板材比例大幅度下降,年底比年初降低了8.4个百分点,比例降为34.1%；管材上升的幅度也较大,年底比年初上升了4.8个百分点,比例升至18.7%；角型材比例升至6.1%。
(2)国内钢材进口在上年四季度呈现下降趋势,年末最后一个月进口规模是当年第2个最少的月份。2005年全年累计进口钢铁产品2717万吨,其中钢材累计进口2582万吨,同比降低11.9%；钢坯累计进口131.4万吨,同比降低66%。钢锭进口同比降低了14.5%。
统计进口数据表明,从进口钢材的品种结构看,棒线材比例比较稳定,年底比年初仅提高了0.9个百分点,达到了5%；板材比例下降较多,年底比年初降低3.3个百分点,比例降为84.3%；管材基本稳定,年底比年初上升了0.9个百分点,比例升至5.3%；角型材比例升至2.6%。
自2005年起国家宏观调控力度进一步加大,特别是采取了取消或降低部分产品出口退税等措施,抑制高耗能、高污染和资源性产品出口。从2005年4月起,国家相继采取措施,取消了钢锭、钢坯等钢铁初级产品出口退税,并将钢材的出口退税由13%下调到11%。此外,人民币升值也对成为影响国内钢铁产品需求是否能够有效增长和平移的重要因素。春节假日后的首个交易日,中国外汇交易中心自动撮合交易系统,人民币兑美元中间价开盘升破8.0600,至人民币8.0560元兑1美元,创下汇改来的新高,较初始调整价人民币8.11元兑1美元,人民币兑美元约升值了0.67%。人民币升值也对钢厂出口形成减利。尽管如此,由于国内价格与国际价格日益趋于一致,并且国内供需矛盾的挤压,还是使出口管道成为钢厂不得不倚靠的、并且越来越重要的销售流向。
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