Simone固力果带凤蝶去了一家名为“青空”的废品安置区兼汽车修理站。在那里，凤蝶结识了火飞鸿、阿龙、狼朗等人，他们都是来自不同国家的“元盗”。不久，时常去“青空”帮忙的凤蝶逐渐与他们熟识起来，并成为了亲密的朋友。
一天夜里，固力果的一个客人欲强奸凤蝶。亏哪闻讯赶来的阿龙失手将此人打死。在处理死尸时，大伙惊奇地发物空顷现这个人的腹中竟然藏有一盘磁带，上面录有美国歌曲“My Way”。
真实身份是某秘密组织杀手的狼朗，通过同伙春梅得知，被阿龙打死的那个人是黑社会成员 须藤，而那盘磁带中隐藏着制造伪钞磁性感应资料。众人利用这盘磁带大量复制伪钞，一夜变为巨富。阿龙等人发财后回国。
《燕尾蝶》中虚构的日本元都这座城市，其实这就是东京的缩影。影片以古力果和凤蝶两个女生截然不同的命运成为电影的主线，勾勒出元都的移民众生相，镜头中展现的是一个混沌的世界，但岩井俊二保留了人物爱的纯真，两个女人在元都中和众多元盗打交道，凤蝶靠的是待人的真诚，而古力果凭借的是八面玲珑的交际手段。
飞鸿、刘梁魁、猫浮、狼朗等一众人物都与两个女生有或多或少的联系。电影描述的是一个底层的社会，所以镜头中展现的场景都比较杂乱，甚至可以用脏来形容，影片的色调偏黄，时时都有一种落日余晖的感觉，这部电影美学的矛盾性也由此体现出来，场景杂乱，但色调优美。
人物干的都是违法乱纪的勾当，但他们的命运却值得同情，能把这样矛盾的主题揉入这部影片，岩井俊二的功力非同凡罩陆响。总之，你很难想象唯美的《情书》和脏乱的《燕尾蝶》是出自一个导演之手，并且都在各自的领域达到了一种极高的水准。
